Inteligencia de Mercado Granos

Los fundamentos vuelven al centro de atención: la intención de siembra en EE. UU. indica nuevas áreas de soja y maíz

Thais Italiani Thais Italiani
Luiz Roque Luiz Roque
19 julio 2026
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Los fundamentos vuelven al centro de atención: la intención de siembra en EE. UU. indica nuevas áreas de soja y maíz
6:31

INTENCIÓN DE SIEMBRA EN ESTADOS UNIDOS

El importante y muy esperado informe de “Intención de Siembra” de Estados Unidos, divulgado el 31 de marzo por el Departamento de Agricultura de EE. UU. (USDA), volvió a llamar la atención del mercado sobre los fundamentos, presentando los primeros números oficiales relacionados con las áreas que serán sembradas en la nueva cosecha estadounidense 2026/27.

Aunque el informe confirmó el sentimiento del mercado al indicar un aumento del área que será sembrada con soja y una reducción del área que será sembrada con maíz en la nueva temporada, los números fueron un poco diferentes de las expectativas.

Según el USDA, el área que será sembrada con soja en 2026/27 se estima en 84,7 millones de acres, con un avance de 3,5 millones de acres respecto de la temporada anterior (81,2 millones de acres), o +4,3%. El número quedó un 1,0% por debajo de la estimación del mercado (o 0,8 millones de acres), que esperaba un área de soja de 85,5 millones de acres.


Soja | Área sembrada en EE. UU. (millones de acres)


Fuente: USDA, Hedgepoint

Soja | Área sembrada en EE. UU. | Estados | 2026/27 vs. 2025/26 (var. %)


Fuente: USDA, Hedgepoint


En cuanto al maíz, el USDA estima que los productores estadounidenses sembrarán un área de 95,3 millones de acres en 2026/27, con una caída de 3,5 millones de acres respecto de la temporada pasada (98,8 millones de acres), o -3,5%. A diferencia de la soja, el número quedó un 1,0% por encima de la expectativa del mercado (o 0,9 millones de acres), que apuntaba a un área de maíz de 94,4 millones de acres.

Maíz | Área sembrada en EE. UU. (millones de acres)

image-png-Jul-19-2026-08-34-15-6363-PM-1

Fuente: USDA,Hedgepoint.

Ante estos factores, destacamos que existe una gran probabilidad de que haya diferencias relevantes entre las áreas estimadas en el informe de “Intención de Siembra” (31 de marzo) y las áreas que serán indicadas en el informe de “Área Sembrada”, que será divulgado el 30 de junio.

De cualquier forma, con los datos disponibles actualmente, logramos diseñar nuevos cuadros de oferta y demanda para la nueva cosecha estadounidense, buscando anticipar las primeras estimaciones oficiales que serán divulgadas en el informe de oferta y demanda del USDA de mayo (12 de mayo). Para ello, utilizamos los números provisionales indicados en el Outlook Forum del USDA, proyectando ahora las producciones sobre las áreas estimadas en el informe de “Intención de Siembra”.

En este cálculo también se utilizaron los factores relacionados con las diferencias entre las áreas sembradas y las áreas cosechadas, además de las productividades medias, indicados por el USDA en el Outlook Forum.

En el caso de la soja, la producción potencial se estima en 120,7 millones de toneladas, con un avance del 4% respecto de la temporada 2025/26. De confirmarse, dicha producción sería la segunda mayor de la historia de EE. UU. .

Manteniendo los demás números de oferta y demanda sin cambios respecto de las estimaciones del Outlook  Forum, la menor producción debería llevar también a existencias finales inferiores, estimadas en 9,3 millones de toneladas, con una caída del 2% respecto de la temporada anterior. Aun así, la relación existencias/uso debería permanecer alrededor del 8%.
Este nivel de existencias/uso de la soja del 8%, en nuestro análisis de correlación histórica, indicaría precios
de equilibrio en Chicago alrededor de 10,80 - 11,00 USD/bu.

Soja | EE. UU. | Oferta y demanda (millones de toneladas)

Fuente: USDA, Hedgepoint

Soja | EE. UU. | Relación existencias/uso vs. precio


Fuente: USDA, LSEG, Hedgepoint.


En el caso del maíz, la producción potencial se estima en 405,9 millones de toneladas, con una caída del 6% respecto de la temporada anterior. De confirmarse, dicha producción también sería la segunda mayor de la historia de EE. UU., por detrás únicamente de la producción de 2025/26.

Manteniendo los demás números de oferta y demanda sin cambios (Forum), el resultado debería llevar a existencias finales de 52,4 millones de toneladas, con una caída del 3% respecto de la temporada 2025/26.


Incluso con una probable caída derivada principalmente de una menor producción, las existencias deberían continuar en niveles bastante elevados (relación existencias/uso del 13%).

Este nivel de existencias/uso del maíz del 13%, en nuestro análisis de correlación histórica, indicaría precios de equilibrio en Chicago alrededor de 4,00 - 4,10 USD/bu.


Maíz | EE. UU. | Oferta y demanda (millones de toneladas)

Fuente: USDA, Hedgepoint.

Maíz | EE. UU. | Relación existencias/uso vs. precio

Fuente: USDA, LSEG, Hedgepoint.

Mercado climático

Con el inicio de la siembra de esta nueva cosecha estadounidense, las atenciones ahora se dirigen a las condiciones climáticas que determinarán el ritmo del avance de los trabajos en el campo y el desarrollo de los cultivos a lo largo de los próximos 150 días.


En este momento, los mapas climáticos apuntan a lluvias normales o superiores a la media durante abril en todo el inturón productor, lo que debería favorecer el avance de los trabajos de siembra y la germinación adecuada de los primeros cultivos sembrados, aunque eventuales excesos de humedad merecen atención.

Pronóstico de anomalía de precipitación en EE. UU. (%) - Abril


Fuente: NOAA.

Cuando observamos la cobertura de nieve y la comparamos con el mismo período del año pasado, notamos una mayor cobertura en los estados de Dakota del Norte y Minnesota, lo que puede impedir un mejor avance inicial de las máquinas. Sin embargo, por ahora no vemos grandes problemas potenciales.

EE. UU. | Cobertura de nieve | 7 de abril de 2025

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Fuente: NOAA

EE. UU. | Cobertura de nieve | 7 de abril de 2026

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Fuente: NOAA.


Mirando un poco más adelante, el mapa de pronóstico de anomalía de precipitación apunta a lluvias “normales” en el período entre abril y junio en la mayor parte del cinturón productor estadounidense, indicando también un buen entorno para el desarrollo de los cultivos. Sin embargo, algunos estados de la mitad oeste del cinturón productor pueden registrar lluvias por debajo de la media durante el período, lo que debe ser monitoreado.

Pronóstico de anomalía de precipitación en EE. UU. (%) - Abril, mayo y junio

Fuente: NOAA.

Cuando observamos el llamado “Monitor de Sequía”, notamos que algunos estados del Sur y del Oeste del cinturón productor están registrando baja humedad en los suelos en este momento, lo que también es un factor que merece atención. Para esos estados, es fundamental que las lluvias regresen con mayores volúmenes y mayor regularidad en las próximas semanas para que haya una recuperación de la humedad y de condiciones más favorables para el desarrollo de los cultivos.

Monitor de Sequía de EE. UU. | 31 de marzo

Fuente: NOAA, USDA.


Así, el período especulativo sobre el mercado climático estadounidense está oficialmente abierto. Abróchense los cinturones.

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