Los fundamentos vuelven al centro de atención: la intención de siembra en EE. UU. indica nuevas áreas de soja y maíz

thais.italiani@hedgepointglobal.com (Thais Italiani) — Sun, 19 Jul 2026 21:09:08 GMT

INTENCIÓN DE SIEMBRA EN ESTADOS UNIDOS

El importante y muy esperado informe de “Intención de Siembra” de Estados Unidos, divulgado el 31 de marzo por el Departamento de Agricultura de EE. UU. (USDA), volvió a llamar la atención del mercado sobre los fundamentos, presentando los primeros números oficiales relacionados con las áreas que serán sembradas en la nueva cosecha estadounidense 2026/27.

Live con expertos – Maíz y complejo de la soja - Aspectos destacados

thais.italiani@hedgepointglobal.com (Thais Italiani) — Fri, 17 Jul 2026 20:20:18 GMT

Actualización de las perspectivas para el maíz y el complejo de la soja

Introducción

Los mercados globales de maíz y del complejo soja atraviesan un momento de transición importante, marcado por la interacción entre factores macroeconómicos, geopolíticos, energéticos y climáticos. A pesar de la perspectiva de grandes cosechas en algunos de los principales productores mundiales, han surgido nuevos vectores estructurales de sostenimiento de los precios, especialmente vinculados al avance de los biocombustibles y a la reanudación de la influencia del petróleo sobre las commodities agrícolas. Al mismo tiempo, los mercados permanecen muy sensibles al clima.

Actualización 2T 2026 Expectativas 3T

thais.italiani@hedgepointglobal.com (Thais Italiani) — Thu, 16 Jul 2026 21:02:22 GMT

Perspectivas macroeconômicas

Actualización del 2T de 2026: A pesar del acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán, la inflación global continuó aumentando, mientras que las autoridades adoptaron una postura más restrictiva, en particular el Banco Central de EE. UU. Esto también contribuyó al fortalecimiento del dólar estadounidense al final del trimestre.

Expectativas para el 3T de 2026: Aunque el alto el fuego pueda aliviar la presión sobre los precios del petróleo y mejorar el apetito por el riesgo, un posible aumento de las tasas de interés en EE. UU. puede atraer capital hacia el dólar y ejercer presión sobre las monedas emergentes. Tanto el mercado como los bancos centrales deberán seguir monitoreando de cerca las tendencias de la inflación para definir los próximos pasos de sus políticas monetarias.

Subíndices de commodities de Bloomberg y DXY (ene/26 = 100)

Fonte: LSEG, Hedgepoint

Principales indicadores macroeconómicos (ene/26 = 100)

Fonte: LSEG, Hedgepoint

Perspectivas para las commodities agrícolas

Azúcar: La fuerte cosecha 26/27 del Centro-Sur de Brasil (abr-mar) llevó los precios del azúcar a sus niveles más bajos desde 2020. Los riesgos climáticos pueden reducir la oferta del Hemisferio Norte durante 26/27 (oct-sep), brindando soporte de mediano plazo e impulsando la prima del blanco.

Café: Con una cosecha récord de café en Brasil en la temporada 26/27, los fundamentos son bajistas. Sin embargo, los menores inventarios en los destinos, el retraso en la cosecha en Brasil y posibles interrupciones relacionadas con El Niño en otros orígenes están brindando soporte a los precios.

Cacao: Los precios del cacao permanecieron volátiles durante el trimestre. Las preocupaciones por posibles impactos de El Niño en el volumen y la calidad de la cosecha 26/27 han sostenido los precios. Sin embargo, la mejora en los inventarios certificados y las fuertes entregas en los puertos de Costa de Marfil pueden limitar la suba.

Índice de Precios de Commodities Agrícolas (ene/26 = 100)

Fuente: LSEG

Principais fatores para o futuro:

Perspectivas para granos y oleaginosas

Soja: Las metas más elevadas de mezcla de biodiésel en EE. UU. proporcionaron un soporte fundamental a los precios. Además, el conflicto entre EE. UU. e Irán mantuvo elevados los precios del petróleo, impulsando aún más los precios del aceite de soja.

Maíz: La fuerte demanda por maíz de EE. UU. se mantuvo como un factor de soporte. Sin embargo, las cosechas abundantes en América del Sur continuaron pesando sobre el mercado por el lado de la oferta.

Trigo: El mal desarrollo de los cultivos de trigo de invierno de EE. UU. sostuvo los precios, que también se beneficiaron de las expectativas de caída en la producción global y de inventarios más bajos en la cosecha 26/27.

Índice de Precios de Granos (ene/26 = 100)

Fuente: LSEG

Perspectivas para grãos e oleaginosas

Perspectivas para el sector energético

El conflicto entre EE. UU. e Irán retiró volúmenes significativos de combustible del mercado, provocando volatilidad en los precios a medida que los inventarios disminuyeron y las preocupaciones por las tarifas de flete y la seguridad del abastecimiento se intensificaron en relación con el petróleo crudo, los productos refinados y el Gas Natural Licuado (GNL).
Los inventarios de petróleo de la OCDE y del sector privado disminuyeron marcadamente durante el segundo trimestre, destacando la reducción de las reservas de seguridad frente a posibles choques futuros en el abastecimiento.
La escasez de productos y las interrupciones en las refinerías elevaron los crack spreads de la gasolina y los destilados a niveles excepcionales durante el 2T.

Índice de Precios de la Energía (ene/26 = 100)

Fuente: LSEG

Principales factores para el futuro

El Niño: un motivo de preocupación

Los modelos de NOAA e IRI estiman una probabilidad de 97% y 98%, respectivamente, de que el fenómeno ocurra entre mayo y julio. La probabilidad de que persista durante el segundo semestre de 2026 y hasta el inicio de 2027 es prácticamente cierta, aumentando los riesgos climáticos para las commodities agrícolas.

Además, se espera que el fenómeno se intensifique, con más de 66% de probabilidad de alcanzar una intensidad muy fuerte entre septiembre y noviembre de 2026.

Categorías de intensidad del ENOS del CCSR/IRI (%, junio de 2026)

Fuente: CCSR/IRI.

Efectos de El Niño en las cosechas

Fuente: Hedgepoint.

Temperaturas más altas y lluvias irregulares

O El Niño puede alterar los patrones de los monzones, generando condiciones más cálidas y secas en Australia, el Sudeste Asiático, el norte de América del Sur y partes de América Central.

Además, puede intensificar las lluvias en el sur de América del Sur y en África, aumentando el riesgo de inundaciones, al mismo tiempo que contribuye a una ruta de tormentas más activa en el sur de Estados Unidos durante el invierno.

El Niño: posibles impactos climáticos (junio-agosto)

Fonte: NOAA.

Proyección de la Cosecha de Soja en Brasil – 2025/26

thais.italiani@hedgepointglobal.com (Thais Italiani) — Tue, 28 Apr 2026 18:00:00 GMT

Hedgepoint vuelve a elevar su estimación para la cosecha brasileña de soja 2025/26, ahora calculada en 181 millones de toneladas.

Los rendimientos promedio sorprenden y llevan la producción a superar la marca de 180 millones de toneladas.

Análises dos Especialistas - Demo Version

Los fundamentos vuelven al centro de atención: la intención de siembra en EE. UU. indica nuevas áreas de soja y maíz

INTENCIÓN DE SIEMBRA EN ESTADOS UNIDOS

Live con expertos – Maíz y complejo de la soja - Aspectos destacados

Actualización de las perspectivas para el maíz y el complejo de la soja

Introducción

Actualización 2T 2026 Expectativas 3T

Perspectivas macroeconômicas

Subíndices de commodities de Bloomberg y DXY (ene/26 = 100)

Principales indicadores macroeconómicos (ene/26 = 100)

Perspectivas para las commodities agrícolas

Índice de Precios de Commodities Agrícolas (ene/26 = 100)

Principais fatores para o futuro:

Perspectivas para granos y oleaginosas

Índice de Precios de Granos (ene/26 = 100)

Perspectivas para grãos e oleaginosas

Perspectivas para el sector energético

Índice de Precios de la Energía (ene/26 = 100)

Principales factores para el futuro

El Niño: un motivo de preocupación

Categorías de intensidad del ENOS del CCSR/IRI (%, junio de 2026)

Efectos de El Niño en las cosechas

Temperaturas más altas y lluvias irregulares

El Niño: posibles impactos climáticos (junio-agosto)

Proyección de la Cosecha de Soja en Brasil – 2025/26

Hedgepoint vuelve a elevar su estimación para la cosecha brasileña de soja 2025/26, ahora calculada en 181 millones de toneladas.